国际收支继续保持大额顺差，外汇储备快速增长。第一季度，实际使用外商直接投资274亿美元，同比增长61.3%，比上年加快49.7个百分点。截至2008年3月末，外汇储备余额为16822亿美元，比上年年末增加1539亿美元，同比多增182亿美元。
外债总规模增速略有回升。2007年末，我国外债余额为3736亿美元，比上年年末增长15.7%，增速同比提高0.8个百分点。其中，登记外债余额为2405亿美元，比上年年末上升9.8%；短期外债余额为2201亿美元，比上年年末增长19.9%，占全部外债的58.9%，占比较上年年末上升2.1个百分点。
专栏 5 外汇收支情况分析
近年来，我国国际收支持续大额顺差，外汇储备较快增长。2008年第一季度，外汇资金仍大量净流入。这主要是因为国内经济基本面总体较好，贸易顺差规模较大，外商直接投资持续流入。此外，次按风波持续发展，国际金融市场动荡，中国可能成为国际资金的“避风港”。总体看，我国的外汇流入是在我国实现经常项目完全可兑换和资本项目部分可兑换条件下，通过合法合规渠道流入的资金，是企业和个人在人民币升值预期下作出的符合自身利益选择的结果。逐利外汇主要通过以下几个合法渠道流入：一是货物贸易。由于交易的便利性高，可汇入资金量大，资金与货物流在时间上不必完全匹配，货物贸易成为外汇流入的主渠道。二是在外商直接投资(FDI)项下和FDI“投注差”(即投资总额与注册资本的差额)外债直接结汇。按现行外资政策，外商投资企业资本金和外债结汇比较便利。三是个人项下结汇。个人主要利用国际收支经常转移项下的赡家款项目办理结汇。四是企业和金融机构境外股本融资渠道。境内企业到境外主要是香港上市融资，再将所筹资金汇回结汇。2007年全年境外证券筹资结汇236.32亿美元，主要集中在非金融机构，其中不乏境内注册房地产开发企业境外筹资结汇。此外，近年来商业银行出于规避汇率风险的考虑，也纷纷将境外IPO外汇资本金大量结汇。五是服务贸易。服务贸易属于无形贸易，也是逐利资金容易利用的渠道。六是合格境内机构投资者(QFII)也是逐利资金流入的合法渠道之一。七是利用黄金交易、期铜等大宗商品交易进行融资性质的操作达到套利的目的。
针对外汇大量净流入的局面，近年来围绕促进国际收支基本平衡的目标，全面推进外汇管理体制改革，在有序拓宽跨境资金流出渠道，便利机构和个人持有使用外汇的同时，加强和改进外汇资金流入与结汇管理，包括对贸易收结汇实行分类管理，限制外资流入房地产市场，分阶段调减金融机构短期外债指标，严格资本项目和个人结汇管理，开展外汇资金流入与结汇检查，等等，一定程度上抑制了外汇资金过度流入的势头。
未来一段时期，世界经济增长的不确定因素依然存在，中美之间保持正利差，国际资本套利机会增多，短期内流入我国的资金有可能进一步增加，加大了实施从紧货币政策的难度。加强外汇资金流入和结汇管理，减少套利资金违规流入和结汇，是配合当前宏观调控的需要，也是为国内经济结构调整、完善人民币汇率形成机制等争取时间。
解决外汇大量流入问题必须放在促进国际收支基本平衡的大框架下，从治理内部经济失衡着手。应多管齐下、标本兼治，积极推进重点领域的改革。一方面从制度上建立资本双向合理流动的框架。当前仍要继续坚持均衡管理的思路，在适度加强对资本流入和结汇管理的同时，稳步推进人民币资本项目可兑换，拓宽资本流出渠道；切实改进服务，积极促进贸易投资自由化便利化。另一方面，要立足于国民整体福利和有利于建立长期稳定的经济体制机制的角度来权衡和选择人民币汇率等各项政策。继续按照主动性、可控性、渐进性的原则，完善有管理的浮动汇率制度，增加人民币汇率弹性，更多发挥汇率等价格手段的基础性作用。加快转变经济发展和外贸增长方式，加大结构调整，进一步增强内需对经济增长的拉动作用，优化进出口商品结构，着力提高利用外资质量。
(六)行业分析
第一季度，多数行业效益水平快速提高。1-2月，12个主要工业部门中，煤炭行业在价格上涨的带动下，利润同比增长66.8%；医药、建材、机械、冶金、电子、轻工行业实现利润增幅达36.1-50.1%。纺织、轻工行业等劳动密集型行业的出口增势减缓，利润率保持稳定。1-2月，纺织、轻工行业利润分别增长14.2%和36.1%。主要高耗能行业和产品生产增速明显放缓。第一季度，粗钢、电解铝产量同比分别增长8.6%和7.9%，增幅同比回落13.7和28.7个百分点；电石、铁合金、水泥、平板玻璃等产品产量增幅也有不同程度回落。煤电油运生产快速增长。第一季度，原煤、原油产量和发电量分别为5.69亿吨、4685万吨和8051亿千瓦时，同比分别增长14.6%、2.2%和14%。共完成货运量55.3亿吨，同比增长10.6%。
1.房地产行业
第一季度，房地产开发投资增长较快，结构优化，商品房销售面积同比有所下降。房屋销售价格继续快速上涨，但涨幅趋缓。商业性房地产贷款增速放缓。
房地产开发投资增长较快，结构优化。第一季度，全国完成房地产开发投资4688亿元，同比增长32.3%，增速比上年同期提高5.4个百分点，高于同期固定资产投资增速6.4个百分点。其中，商品住宅完成投资3316.5亿元，同比增长34.7%，占开发投资总量的70.7%，90平方米以下住房投资758.5亿元，同比增长91.5%，占开发投资总量的16.2%，较上年同期提高5个百分点。随着各项房地产宏观调控政策的不断落实，中小户型、中低价位住房供给的不断增加，会在一定程度上缓解住宅市场的结构性矛盾。
住房需求保持稳定。商品房销售面积同比有所下降，第一季度，全国商品房销售面积1.04亿平方米，同比下降1.4%，商品房销售额4111亿元，同比增长1.5%。新开工和竣工面积增长较快。新开工面积2.4亿平方米，同比增长25.9%；竣工面积7855.9万平方米，同比增长26.9%。商品房空置面积继续减少。3月末，全国商品房空置面积1.21亿平方米，同比下降3.9%，其中，空置商品住宅6170万平方米，同比下降10.6%。
房屋销售价格继续较快上涨，但涨幅趋缓。第一季度，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨11%，涨幅比上年同期上升5.4个百分点。其中1-3月环比涨幅分别为0.3%、0.2%和0.3%，明显低于上年月均1%的涨幅，且3月份有10个城市出现房价环比下跌。第一季度70个大中城市新建住房销售价格同比上涨11.8%，二手住房销售价格同比上涨11.5%，土地交易价格同比上涨16.5%，房屋租赁价格同比上涨2.1%。第一季度，乌鲁木齐(24.5%)、蚌埠(14.8%)、宁波(14.6%)、南宁(14.5%)、北京(13.9%)和杭州(13.7%)房屋销售价格同比涨幅位居全国前列，部分前期涨幅较大的城市如深圳环比房价出现小幅下降。
