规划为资本市场发展指明了方向。《规划》明确了“十二五”时期资本市场发展的重点。继续完善多层次资本市场体系，积极发展债券市场，着力完善股票市场，推动发展期货市场和金融衍生品市场。积极支持证券公司做优做强，增强证券期货经营机构竞争力。大力发展资产管理机构，壮大多元化机构投资者队伍。继续推进股票发行体制改革。完善上市公司退市制度，推动上市公司健康发展。推进创业投资和股权投资基金规范发展。
强调基本实现金融服务的全覆盖。《规划》强调加快建设社区金融服务组织体系，完善农村金融服务体系。支持中小企业运用资本市场发展壮大。不断丰富保险产品，拓宽保险服务领域。强化银行、证券、保险等行业金融服务功能，扩大金融服务覆盖面，加快解决农村金融服务不足、小型微型企业融资难等问题，提高金融服务的包容性。
七、深化外汇管理体制改革
坚持把防风险放在首位，完善防范跨境资金流动冲击的体制机制。加大监测分析的频度和力度，全面梳理当前外汇管理领域的潜在18风险，完善防范跨境资金大幅波动特别是异常流出的政策储备。加强对银行体系涉及外汇潜在风险的监测和提示。开展非现场检查和专项检查，加大对大案要案和地下钱庄的打击力度。截至 9 月末，共查处案件 2263 起，罚没款共计 3.04 亿元人民币。全面推进货物贸易外汇管理制度改革。8月 1 日起，在总结试点经验的基础上，将货物贸易外汇管理制度改革推广至全国。取消货物贸易外汇收支逐笔核销，通过总量核查、动态监测和分类管理，健全风险防范机制；相应调整出口报关流程，简化出口退税凭证，加强部门联合监管。随着改革平稳有序推进，行政审批大幅减少，企业对外贸易收付汇时间缩短，银行贸易收付汇效率明显提高，部门监管合力较大提升，实现了贸易便利化和监管有效性的有机统一。改革资本项目管理方式和手段。着手对直接投资、资本市场和外债管理法规进行全面梳理，缩短和简化业务环节。对现行资本项目管理信息系统进行整合，为进一步推进资本项目可兑换夯实基础。稳步推进合格境外机构投资者(QFII)和合格境内机构投资者(QDII)制度。前三个季度，批准 72 家 QFII 机构投资额度共计 91.8 亿美元，16 家 QDII 机构投资额度 106.5 亿美元；截至 9 月末，累计批准 21家人民币合格境外机构投资者(RQFII)390 亿元人民币投资额度；分别新增 QFII 和 RQFII 投资额度 500 亿美元和 500 亿元人民币。推动贸易投资便利化。简化境外直接投资资金汇回和境外放款外汇管理，放宽个人对外担保管理，支持民间资本“走出去”。取消银行收付实现制头寸下限管理，实行银行结售汇综合头寸正负区间管19理。简化外汇市场准入管理，丰富货币掉期交易形式，扩大个人本外币兑换特许业务试点范围。推进电子银行个人结售汇业务发展。
第三部分 金融市场分析
2012 年第三季度，金融市场继续健康、平稳运行。货币市场交易量大幅增长，市场利率总体回落；银行间债券市场指数有所下降，债券发行规模明显扩大；股票市场指数走跌，成交量和融资额减少。
一、金融市场运行分析
(一)货币市场交易量大幅增长，市场利率总体回落银行间回购、拆借市场交易活跃，成交量大幅增长。前三个季度，银行间市场债券回购累计成交107.8万亿元，日均成交5733亿元，同比增长49.2%；同业拆借累计成交36.2万亿元，日均成交1926亿元，同比增长50.9%。从期限结构看，市场交易仍主要集中于隔夜品种，回购和拆借隔夜品种的成交分别占各自总量的80.7%和87.6%，占比同比分别提高5.2个和3.4个百分点。交易所市场政府债券回购累计成交24.5万亿元，同比增长80.5%。
从融资主体结构看，主要呈现以下特点：一是大型银行整体保持了向市场供给资金的态势，融出资金量持续增加，前三个季度累计净融出49.5万亿元，净融出额同比增加29.5万亿元。其中，在同业拆借市场上，大型银行由上年同期的资金净融入转为净融出，且拆放量大幅增加，前三个季度累计拆放6.0万亿元，同比增加7.7万亿元；二是20不断增长的资金需求主要来自于中小型银行、证券及基金公司和其他金融机构，前三个季度分别净融入21.9万亿元、12.0万亿元和9.7万亿元，净融入额同比分别增加15.2万亿元、7.0万亿元和3.1万亿元。
另外，中小型银行和外资金融机构在同业拆借市场上由上年同期的资金净融出转为净融入。
第三季度，货币市场利率有所波动，总体低于上年同期水平。7、8 月份，货币市场利率运行较为平稳，受国庆节前现金集中投放增加、商业银行季末指标考核等因素影响，9 月中下旬货币市场利率有所走高，9 月质押式债券回购和同业拆借月加权平均利率分别为 3.01%和2.93%，比 6月分别高 20 个和 21 个基点，比上年同期分别低 74 个和81 个基点。随着中国人民银行持续开展逆回购操作向银行体系注入流动性，货币市场利率总体有所回落，9 月末，隔夜和 1 周 Shibor为 3.28%和 3.19%，分别较 6 月末下降 32 个和 92 个基点；3 个月和 1年期 Shibor为 3.69%和 4.40%，分别较 6月末下降39个和 35个基点。
人民币利率互换和远期品种交易有所减少。前三个季度，人民币利率互换市场发生交易 16138 笔，名义本金总额为 19745.1 亿元，同比减少 8.4%。从期限结构来看，1 年及 1 年期以下交易最为活跃，其名义本金总额为 14632.4 亿元，占总量的 74.1%。从参考利率来看，前三个季度，人民币利率互换交易的浮动端参考利率主要包括 7天回购定盘利率和 Shibor，与之挂钩的利率互换交易名义本金占比分别为 52.0%和 42.2%。债券远期成交金额为 166.1 亿元，远期利率协议成交名义本金为 1 亿元。
(二)银行间债券市场指数有所下降，债券发行规模明显扩大
银行间债券市场现券交易保持平稳。前三个季度累计成交54.822万亿元，日均成交2913亿元，同比增长14.1%。从交易主体看，中资大型银行、外资金融机构是银行间现券市场上的净买入方，分别净买入现券3648亿元和1066亿元；中资中小型银行、证券及基金公司为净卖出方，分别净卖出现券3300亿元和1786亿元。前三个季度，交易所国债现券成交692亿元，同比少成交297亿元。银行间债券市场指数有所下降。第三季度，中债综合净价指数由6 月末的 102.3 点下降至 9 月末的 101.1 点，降幅为 1.2%；中债综合全价指数由6月末的112.9点下降至9月末的111.8点，降幅为1.0%。交易所国债指数由 6 月末的 133.7 点上升至 9月末的 134.8 点，升幅为 0.8%。
专栏 3 以市场化方式推动公司信用类债券创新发展
