近期，中国央行与美国财政部就中国去杠杆化步伐爆发了不同寻常的口头争论，后者认为中国应该在爆发贸易战的当下持续推进去杠杆化。伴随这场争论的是，在中国国内有关贸易战对中国经济影响的担忧论调也被反复讨论。中国央行官员支持采取广泛的财政刺激措施，但美国财政部官员则倾向于通过SOE采取有针对性的财政宽松政策。

　　8月中旬，中国政府指示各家银行放宽针对（受贸易战不利影响的）企业的资产流动性。

　　诚然，中国经济并非不受全球冲击影响，但已经积累了庞大的国家财富。在大量草根工商业企业家的推动下，中国经济的活力和债务去杠杆化进程在很大程度上将由国内政治、明智的供给侧结构性改革以及持续的对外开放决定。2013年中共十八届三中全会制定的改革措施为中国继续发展奠定了基础——尽管这些改革措施可能进行调整，以应对当前贸易战施加的持续压力。

　　正如《金融时报》所指出的，自2013年以来，“中国已经大幅裁撤其影子金融机构，推出一系列措施来稳定借贷市场，致力于控制区域性银行风险并加紧控制几乎失控的信贷系统”。不久前中国还出手处理隐性债务，并提升其国家统计数据的质量。

　　总而言之，中国主要通过国内改革来推动生产率提升，进而促进国内生产，并使长期债务与国内生产总值比例保持在正常水平内。

　　征收关税不可能取胜：给贸易和平创造一个机会

　　一场旷日持久的贸易战并非不可避免。对于美国的战略家们而言，非常重要的一项工作是应该对中国经济状况作出准确判断，不要高估美国的惩罚性贸易关税对中国债务可持续的负面影响。否则，就可能会错误地推动特朗普升级贸易战，将中国与美国推向一条“与缓和地缘经济冲突完全相反的”道路上，而且将对全球贸易秩序产生非常严重的影响。

　　即便在20世纪60年代，当时中国非常脆弱，其经济规模只相当于美国的很小一部分，中国也坚决反击外国恐吓，不惧与当时世界两个超级大国美国和前苏联对抗。经过大约30年的经济增长，中国如今既非注定崩溃，但也不准备接管整个世界。虽然已经取得成功，但中国的经济体系过于独树一帜，以至于无法作为其他国家模仿的样板，而且中国的人均财富目前仍然低于各个西方国家。

　　因此，中国并不是美国式民主的威胁，当前的贸易冲突也不应被说成是“事关人类存在的系统冲突”。在这个陌生的地缘经济领土内，如果对中国经济进行理性的、经过验证和计算的准确评估，将有助于弥合差异，给中美双方带来有尊严的贸易和平。