文：凭栏欲言

或受贸易缓和与国常会降准降息预期影响。

内地股市大幅飘红，上证一度攻破3000大关。

但自SHIBOR一周来看，资金面有所收紧。

01

降准与降息

9月5日，中美十年国债息差155基点，相比昨日收窄6基点，理论上静态汇率区间应在7.13附近。

请看目前汇率：

汇率异常准确的落在7.13区间。

笔者近期频繁追踪十年中美国债息差，其数据波动与人民币汇率波动极度契合，几无误差。

或意味着，此数据或为央行主动追踪来调控汇率的主要依据。

自官媒连续释放信号来看，降准可期，但降息并无重点着墨。

降息空间会受到中美息差与汇率关系的综合制约，空间几无，或可能选择以LPR不对称小幅降息来释放一种态度，但很难有全面降息空间。

市场利率与存款利率应不会引导下行。

下午，内地股市上冲势头减弱。

02

港股跳水

自HIBOR港元隔夜来看：

港元流动性超级充沛，几创年内新低，有支持港股上行的基础，但港美息差走阔或也将刺激资金套利。

下午开盘后，香港恒生指数走势突变，迅速走跌。

下午1点20分至2点20，香港恒生指数一小时之内下挫308点，俯冲跳水。

香港交易所宣布，由于电子交易系统出现长时间的连接问题，为维护市场有序，香港交易所已于9月5日下午2时正暂停衍生产品市场交易，今天的收市后交易时段亦暂停。衍生产品结算系统于下午时段如常运作，所有其他市场维持正常运作。