8月1日公布的7月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）数据显示，第三季度初，中国制造业运行大致平稳。同时，鉴于需求仍然低迷，厂商在7月份继续压缩用工，而且用工收缩率加剧。对于未来一年的产出前景，业界信心度已从6月份的历史低点回升，只是中美贸易争端以及全球经济走弱仍然阴云未散。

作为一个以单一数值概括制造业经济运行状况的综合指标，经季节性调整的采购经理人指数(PMITM)在7月份录得49.9，略低于50.0临界值，说明中国制造业运行大致趋于平稳，摆脱了6月份的轻微下行趋势。这一走势与官方制造业PMI一致。

财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生表示，7月财新中国制造业PMI较上月明显反弹，制造业景气度有所回升，但仍处于收缩区间。

从分项来看，新订单指数和产出指数均显著回升至荣枯线以上，新出口订单指数小幅上扬仍略低于荣枯线，显示内需有所回温、外需保持稳定。就业指数在收缩区间继续回落，就业并未随之好转。

分析认为，7月份PMI指数改善，一定程度上是因为产出大致趋于平稳，结束了6月份的轻微收缩状态。

根据调研，部分厂商表示，需求相对有所改善，所以决定保持产量不变。新订单总量在经过第二季末小幅收缩后，出现微幅回升，增长动力可能来自内需改善，因为新增出口订单量在7月份仍无起色。部分厂商反映，中美贸易争端持续，继续给出口销售带来压力。

不过，订单表现疲弱，导致厂商连续4个月压缩用工，本月用工创下2月份以来最显著收缩率，而人手不足又是导致积压工作量进一步上升的主要原因。不过，本月工作积压率仍然保持小幅。

此外，采购库存指数回落至荣枯线以下，成品库存指数在收缩区间进一步走低，反映订单好转对库存有一定消耗。未来产出指数本月大幅反弹，企业家信心得到一定提振。价格方面，出厂价格指数出现较明显回落，低于投入价格指数，下游企业盈利承压。

制造商的采购活动曾在6月份出现收缩，至第三季初轻微回升。不过，鉴于需求相对疲弱，制造商对库存采取审慎态度，投入品库存和成品库存皆在7月份有所下降。

据中国制造商反映，平均投入成本在7月份继续上升，但升幅轻微。与此同时，为刺激顾客需求，促进新订单增长，制造业产品售价自1月份以来首次出现下调。

对于未来12个月的生产前景，业界的信心度曾在6月份降至调查历史最低点，至7月份已回升至3个月高点。业界信心回升，原因普遍与预期市况好转和新产品问世有关。不过，由于忧虑中美贸易谈判的后续结果，业界整体信心度仍然受到影响。

“7月中国经济出现回温迹象，企业家信心有所修复，体现中国经济韧性较强，减税降费等托底政策发挥效果。由此，房地产调控及金融监管政策的定力或将得到强化。”钟正生说。