近期鸡肉市场价格下行已牵动养鸡企业股价下跌。9月9日，鸡肉概念板块的股票价格普跌，跌幅达4%左右，益生股份(002458,股吧)、和丰牧业等国内养鸡龙头企业无一幸免，湘佳股份的跌幅甚至达到10%。按理，8月猪肉价格同比上涨52.6%，鸡肉价格表现会继续强势，为何不升反降？

文｜《财经》(博客,微博)记者 邹碧颖

编辑｜王延春

近期，猪肉、牛肉、羊肉价格持续上涨，鸡肉价格却一反常态，逆势下跌。

国家统计局最新数据显示，8月畜肉类价格同比上涨42%，而鸡肉价格同比下降1.6%，为近三年来的首次下降。

据农业农村部的监测数据，9月第1周，全国活鸡平均价格19.84元/公斤，同比下降12.2%，相较年初下降14%；白条鸡平均价格21.94元/公斤，同比下降6.6%，相较年初下降11%；商品代肉雏鸡平均价格3.08元/公斤，同比下降45.4%，相较年初下降30%。

交银金研中心高级研究员刘学智在接受《财经》记者采访时表示，通常，肉类价格上涨具有明显相关性，诸如猪肉价格会带动牛肉、羊肉等价格上涨，但2019年下半年以来，国内主要养鸡场扩大了养殖规模，如今大量鸡肉进入市场，成为导致价格下跌的主要因素。

对于未来鸡肉价格的预期：在9月3日举行的2020全球肉鸡产业研讨会上，圣农集团常务副总裁陈剑华表示，鸡肉对猪肉的替代只是阶段性的，2019年的行业高利润终将消失。白羽肉鸡联盟总裁李景辉则认为，进口鸡肉增加、猪肉产能恢复都将对白羽肉鸡的市场价格造成影响。

业内普遍预计，第四季度鸡肉价格仍会低位运行，短期内可能出现稳中小幅调整。刘学智分析，鸡肉价格短期内仍可能继续下跌，由于肉鸡出栏周期较短，市场调整相对快速，未来一至两个月内鸡肉价格可能出现小幅反弹。

国内鸡肉产能过剩，拉低企业营收水平

2019年，受猪肉价格上涨影响，国内鸡肉价格上涨11.7%。但进入今年8月，牛肉因连续10周涨价而引发关注，鸡肉市场却呈现出另一番光景。

500g圣农牌单冻鸡胸肉，从14.9元降到5.9元；400g的凤翔牌鸡翅根，从15.9元降到9.9元；400g的凤翔牌鸡翅中，从39.9元降到29.9元……9月15日，《财经》记者发现，生鲜配送商“每日优鲜”下调了多款鸡肉的价格。北京的大润发、永辉超市(601933,股吧)以及菜鸟食材等商家也对鸡肉价格进行了调整，用作特价促销。

近期鸡肉市场价格的下行已经牵动了养鸡企业的股价下跌。9月9日，鸡肉概念板块的股票价格普跌，跌幅达4%左右，益生股份、和丰牧业等国内养鸡龙头企业无一幸免，湘佳股份的跌幅甚至达到10%。

按理，8月猪肉价格同比上涨52.6%，鸡肉价格也会继续表现强势，为何不升反降？

多位专家认为周期性产能过程是主要原因。和猪肉一样，鸡肉也要经历“产能下降—价格上涨—养殖增加—供应上升—肉价下降”的“鸡周期”。中国畜牧业协会会长李希荣分析，近两年来养鸡行业积累的产能已在今年爆发出来，供大于求的局面再次出现。

据了解，肉鸡繁育涵盖从祖代种鸡、父母代种鸡、商品代鸡苗到肉鸡出栏的周期。以市场占有率50%以上的白羽肉鸡为例，2018年的祖代引种情况将反映在2020年的鸡肉供给市场上。而2018年以来，中国祖代鸡引种量大幅回升，2019年国内祖代鸡引种量超过100万套，同比增长30%以上。这意味着从2020年下半年开始，鸡肉供应将大幅增长。

云南玉溪新广家禽有限公司副总经理冯甫荣告诉《财经》杂志记者，受非洲猪瘟影响，国内养鸡行业预估猪肉供应量不足，鸡肉会对猪肉起到需求替代作用，这两年普遍扩大了养殖规模。“10%可能还可以，现在增加了30%左右，过剩了。”冯甫荣介绍，目前鸡肉普遍在亏钱，一只肉鸡卖出去大概亏损3元左右。

目前，国内肉鸡产能仍未彻底释放完。据中国畜牧业协会监测数据，截止到8月底，白羽肉鸡祖代种鸡和父母代种鸡的平均存栏量同比分别增长23.8%、5%，同比增长44.4%、15.5%，产能处于高位，市场供应充足。

当下释放的产能过多，已经影响到行业盈利水平。由于未能预估到供过于求，如今国内养鸡企业的销售量在增长，营收却在下降。温氏公司发布的公告显示，该公司8月共销售肉鸡1.01亿只（含毛鸡、鲜品和熟食），同比上涨25.3%，首次实现中国养鸡企业单月销量破亿。毛鸡销售均价每公斤12.74元，同比却下降28.87%。

其他养鸡龙头企业，诸如圣农发展(002299,股吧)8月销售鸡肉9.18万吨，约合4647万只；仙坛股份(002746,股吧)8月销售鸡肉3.06万吨，同比上涨20.37%，均创下数量新高。对应的是，圣农发展8月的销售收入为11.88亿元，同比下降4.93%，仙坛股份8月实现鸡肉销售收入2.7亿元，也同比下降2.57%。

而在需求端，消费尚未完全恢复到疫前水平，依然制约着鸡肉价格的平稳运行。国家统计局数据显示，今年前7个月餐饮收入1.8万亿元，同比下降29.6%。业内专家认为，受疫情影响，餐饮业停业谢客，鸡肉的团体消费和餐饮消费受到冲击；疫情前期积压大量冷冻鸡肉产品，库存消化速度较慢；部分鸡肉出口企业出口转内销等诸多因素也导致鸡肉需求下滑。

利好因素是，短期需求的改善，或将缓解养鸡企业效益减少的处境。刘学智指出，一季度、二季度初，鸡肉需求可能偏弱，但近几个月已在逐渐改善。中国农业科学院农业信息研究所研究员张莉分析，受季节性消费、国庆中秋双节的消费、大中小学校陆续开学等因素拉动，以及猪肉价格高位运行带动和饲料成本的支撑，鸡肉价格可能会出现一定上涨。

从长期来看，中国鸡肉消费仍有较大提升空间。中国肉食摄入结构中，禽肉占比约20%，远小于猪肉的60%占比。而每生产1公斤牛肉、猪肉和鸡肉，分别需要消耗7公斤、4公斤和2公斤谷物，牛、猪和鸡将植物蛋白质转化为动物蛋白质的效率分别为6%、9%和18%。在倡导节约粮食的社会背景下，鸡肉在蛋白质性价比、低碳排放等方面更具优势。

另据农业农村部数据，2015年起中国人均鸡肉消费量逐年增长，2019年为12.01公斤，相较美国46公斤、欧盟22公斤、日本40公斤、台湾地区30公斤的消费量仍有差距。而伴随年轻一代健身文化的兴起，鸡肉因高蛋白、低脂肪的特性更受青睐，需求有望实现进一步增涨。

进口鸡肉大幅增加，以鸡翅、鸡爪为主

近年来，中国的鸡肉消费需求不断提升：农业农村部数据显示，2019年中国鸡肉人均消费量增长13.5%；另据联合国粮农组织数据，2019年，中国鸡肉消费量已超越欧盟，位居全球第二。

从去年开始，中国的鸡肉进出口贸易由顺差转为逆差。