华为基站端核心芯片去A化情况

华为手机端核心芯片去A化情况

极端情况下推演，正式条例落地后华为或将面临短期断供，但从国家博弈层面来看中国也将做出一定回应，且华为自身在存货等方面做有准备。最早美国517制裁之后，美国半导体大厂曾经短暂对华为断供，后续英特尔、赛灵思、高通等公司陆续于7月开始恢复部分供应，其中与军工、5G等不相关的产品在无许可证情况下也可供货。

我们认为，即使后续正式条例落地也并不意味着100％绝对断供，尚需持续观察后续进展。但中美科技角力中芯片制造环节是美方施压重点，长期利好半导体板块发展。

标普创近两月来最大单周跌幅

美股方面，受美国4月糟糕的零售数据影响和重启美国经济的综合影响，美股低开高走。

道琼斯指数一度下跌超1.1％，纳指则跌超1.3％，但是尾盘在科技股强势提振下，扭转早盘颓势，截至收盘时，三大股指微幅收涨。

虽然周五，美股收涨，但是本周道指累跌2.6％，纳指下跌跌1.2％，道指和纳指均创4月3日当周以来最大周跌幅；标普500下跌2.2％，则创3月20日当周以来最大单周跌幅。

权重偏金融股的标普500，在本轮反弹中，一直不如偏重科技股的纳指。距3月20的低点，最高反弹约36％。

但是受巴菲特、桥水等减持金融股的影响，本周金融股下挫明显。15日，银行股普跌，富国银行跌2.91％，摩根大通跌1.84％。

最近公布的一批经济数据持续恶劣，再加上企业财报欠佳，使许多分析师对股市采取更为谨慎的态度。在此之前，投资者押注财政和货币政策制定者会采取更多刺激措施以遏制冠状病毒疫情大流行带来的经济影响。

AdvisorShares首席执行官Noah Hamman表示，美股市场可能会出现回调，并且在市场参与者清楚地看到一些最大的下行风险——冠状病毒第二波爆发以及国际贸易关系紧张的风险——消失之前，美股还会“长期低迷”。

黄金创7年新高

或将涨至3000美元？

5月15日，国际现货黄金进一步走高，美市盘中一举突破1747.04美元/盎司，刷新7年新高。

截至收盘，COMEX黄金收涨0.76％，报1754美元/盎司。纽约商品交易所6月份交割的黄金期货价格上涨15.40美元，报收于每盎司1756.30美元，涨幅为0.9％。

经纪商安达高级市场分析师Craig Erlam表示，“周三在美联储主席鲍威尔讲话之后黄金就出现了积极的事态，尽管鲍威尔强调了不会使用负利率，但黄金仍抓住其中部分细节成为利多支撑。”

GraniteShares机构资产配置经理人Jeff Klearman表示，美联储史无前例的宽松令美国国债利率普遍接近零，叠加美国政府的刺激政策，为金价趋势性走高搭建舞台。

Kitco全球交易主管Peter Hug表示，这一次基本面的情况和上一次是不太相同的。“金价自1500左右水平上涨到了1700美元/盎司上方，所有人都指望金价涨至3000美元/盎司，因为美联储进行了巨大的宽松。”

5月19日再迎最后交易日

美国警告：为负油价做好准备

国际油价在周五大涨，使得本周的原油期货出现连续第三周的累计上涨走势。

受到国际上，特别是中国方面的用油需求提振，以及欧佩克组织正在进行的减产行动，分析师认为，石油市场的基本面正在好转。

周五，6月交割的西得州轻质原油期货价格上涨6.79％，接近30美元的重要整数关口，而伦敦布伦特原油期货价格上涨4.4％，收在32.50美元每桶。

6月WTI原油期货本周累计上涨了19％。

美国轻质原油期货（WTI）6月合约将于美东时间5月19日到期，市场担忧该合约期价或会陷入负值。

美国商品期货交易委员会（CFTC）本周向经纪商、交易所和清算所发出警告，敦促相关方为油价可能再次跌破零的风险做好准备。CFTC的一位高级官员表示，这不代表CFTC预测石油价格将再次跌破零，但建议市场要做好计划，经纪商在接近到期日时应仔细观察合约。

但在业内看来，由于“欧佩克+”本月积极执行减产协议，原油市场供应有所下降，

糟糕的零售数据之后

美国或推新一轮3万亿美元救助计划

美国商务部周五报告称，美国4月零售销售环比萎缩16.4％，创1992年有数据记录以来最大环比降幅。16.4％的降幅逊色于预期的-12％；核心零售销售环比萎缩-17.2％，劣于预期的-8.6％。这份数据显示，随着裁员开始增加，社会进入封锁状态，经济放缓延续到了第二季度初。

另一份数据表明，美国4月工业产出环比下降11.2％，创1919年以来最大跌幅。预估下降12％，前值为下降5.4％。