当榨菜涨价到一定临界点后，消费者对价格的反应，会由原来的“不敏感”变为“敏感”，这时，榨菜销量的增长速度可能就会放缓。因此，有基金经理分析称，通过频繁提价维系高增长不可持续。不过，涪陵榨菜方面表示，并没有感觉到涨价影响。

　　今年5月底，涪陵榨菜曾回应称，“现在公司产品价格离天花板还有较大距离，2006年公司推出脆口产品，很多人觉得贵，但是慢慢消费者也认识到产品品质和品牌的重要性，对价格变得没有那么敏感，公司在市场上也做了调研，如果物价水平没有上去，不可能大幅提价，贸然不合理的提价还是会影响销量，提价同时也要考虑行业价格水平、消费者的观念认知等。”

　　价格上涨对涪陵榨菜业绩产生了多大的影响，市场和公司说法不同。但对消费者来说，面对榨菜涨价，只能说选择多吃还是少吃，没有“吃不起”之说。

　　涪陵榨菜处于“业绩换挡期”

　　再来看涪陵榨菜股价大跌。在发布了上半年业绩之后，截至8月8日，涪陵榨菜股价已经累计跌去了21.78%，总市值累计跌去了48亿。

　　虽然业绩不佳导致股价大跌，但目前很多分析师认为，涪陵榨菜没有想象的这么糟糕。投资人“疯狂的里海”表示，导致股价大跌的主要因素是预期：

　　因为公司前几年增速太快了，年均50%以上，所以市场给与榨菜公司太高的市场预期了，而半年报一出来，一下子把这些高预期的资金浇得透心凉，所以赶紧出货了，股价就这么下来了！

　　如果一家公司，一季报增速50%，而半年报才30%，不及预期，股价下跌。

　　而另一家公司，一季报增速10%，半年报增速25%，超预期，股价上涨。

　　从公司的财报中看，除了销量增速下滑之外，还有三项数据尤为引人关注。

　　一是，4721.73万元应收账款，较年初大增500.77%。

　　涪陵榨菜解释称，“公司为加强新品销售、增加空白市场和提高与竞争对手的竞争力，对部分市场部分客户采取滚动赊销政策，且所有赊销款不超过一年，年底收回。”

　　二是，预付款项比年初增长6464.16%。

　　公司解释称，预付款项主要是“乌江涪陵榨菜绿色智能化生产基地”土地购置款增加。

　　三是，销售费用的增加。

　　涪陵榨菜方面表示，增加的销售费用是用来做渠道建设和管理调整。在8月2日召开的上半年经营情况电话交流会议上，涪陵榨菜总经理赵平回应说：上半年，涪陵榨菜销售团队扩容，在组织架构不变的基础上，进行了办事处裂变和销售团队扩大，办事处由37个增至67个，销售人员从400多名增至500多名（全年目标增至约600名）；二是渠道创新，在消费业态变化的背景下，采取了多渠道创新措施，包括线上、团购、电商等，逐渐体现出了一些较好的效果，但还需要持续深耕；三是渠道下沉，从目前做得比较好的一二线城市向三四线市场下沉，加大开发空白县级市场乃至成熟乡域市场力度，今年县级市场已经实现了20%以上的增长。

　　据21世纪经济报道，中部地区一家中型券商食品与饮料行业分析师认为，这些现象都表明，涪陵榨菜业绩变化主要原因在于“业绩换挡期”的到来。

　　近日，多家券商研报都对处于换挡期的涪陵榨菜表示乐观。例如，长城证券(行情002939,诊股)表示：

　　经历了 2018 年的提价与成本红利后，2019年再维持高增长的难度加大，但公司积极调整市场策略，加大对销售人员及经销商的考核，不断完善渠道网络，力求实现稳定增长。今年公司主要着手于渠道下沉与品类独立推广。

　　经过多年经营，公司构筑了渠道和原料护城河，拥有行业定价权，量价齐升趋势有望持续。

　　申万宏源(行情000166,诊股)表示：

　　（二季度收入增速环比）小幅放缓，一方面系终端需求仍然承压、产品动销周转速度不快，另一方面公司也在主动进行调整和库存消化，Q2 渠道库存情况环比有所改善。在行业整体需求较弱的背景下，公司今年希望通过大力推进渠道裂变及下沉来实现收入增长，方式上由过去的经销商主导转变为公司主导，2019年上半年公司办事处由37个增加到67个，销售团队也随之增加，但在此过程中公司也需要对现有区域及渠道进一步分拆细化，销售可能受此影响出现短期波动；同时新市场新渠道开发及新经销商的培育磨合也需要时间，在保证经营健康良性的情况下，渠道开拓贡献明显收入增量仍然需要时间。综合考虑到基数问题和战略推进效果，预计下半年收入增速环比上半年会有一定改善 。