2018年09月03日 04:10 旺报

记者叶文义／台北报导

川普政府继续推进针对2000亿美元中国进口产品加徵关税的计画，以此向中国施压，9月6日为公眾意见搜集截止日，目前美中双方无安排进一步会谈的计画。市场传出川普将于公眾意见搜集截止日之后宣布最新一轮的关税措施，可能分阶段实施，留意最终产品清单所包含的商品项目及关税税率，及川普政府动作。

瑞银财富管理投资总监办公室亚太区资产配置主管苏安纯（Adrian Zuercher）表示，全球风险资产（尤其是新兴市场）的市场环境依然充满挑战，这主要源于美元走强、美中贸易衝突以及美国与土耳其的政治争端令投资者愈发谨慎。虽然近期风险资产重新定价带来长期机会，但瑞银认为保持整体中性的战术立场是驾驭波动市况的最佳方式。

多重资产撑起保护伞

摩根多重收益基金产品经理陈若梅指出，儘管短线不确定性升温恐导致市场波动，但美国经济稳健扩张，并持续扮演全球景气火车头角色，其中新兴亚洲企业获利表现有望最为受惠，看好美股和亚股长线仍有表现空间，短线上，如何控制波动反而成为投资首要之务，也因此，在投资布局上应该尽量多元分散，才能灵活因应市场多空变化，建议投资人透过核心布局多重资产基金来为资产撑起投资保护伞，稳健地累积收益。

美国股市挟其强健的基本面优势维持相对强势，吸引市场资金进驻，根据EPFR统计，截至8月29日止的一周，美国股票型基金吸引72亿美元资金净流入，创11周以来最大单周净流入。

富兰克林证券投顾表示，后续关注美国贸易代表办公室在9月6日公眾意见搜集截止日后所公布的新一批中国进口商品加徵关税清单及税率，若川普很快付诸行动，可能造成股市波动加大并增添股市回调压力。

然而，美国稳健的基本面可望支持美股延续多头格局，而且，根据摩根大通统计，今年以来史坦普500企业宣布的股票回购金额达6970亿美元，目前尚有约3000亿美元银弹尚未执行，亦有望为美股提供买盘支撑。

富兰克林证券投顾表示，着眼中美贸易协商、国际政经情势等消息面将持续牵动市场情绪，增添美元资产的投资吸引力，建议现阶段布局以平衡型基金为核心，逢震盪加码美国生技、科技产业型基金，并搭配公用事业类股以提高资产组合的防御力。

美中达成妥协机会低

美国利率上升抽走流动性，令投资者的风险偏好承压，再加上土耳其和美国的贸易争端愈演愈烈，导致亚洲股市、货币和高风险信用债市场纷纷遭遇小幅抛压。苏安纯指出，由传统估值指标来看，目前上述资产大多已较为便宜，但鉴于中美贸易局势的不确定性，不建议涌入这些资产（亚洲高收益债券除外）。

苏安纯指出，川普政府似乎依然强硬，世界两大经济体在最后一刻达成妥协的可能性很小。在美中贸易局势更为明朗前，瑞银认为市场仍将在区间内徘徊。因此，在市场不确定性升温之际，上月削减了对全球股市的加码头寸，但依然维持小幅加码，因整体经济趋势依然有利，欧洲领先指标反弹，且中国货币政策立场转向宽松。

瑞银还对亚洲（日本除外）股票保持中性战术配置，并继续关注美国对实施新关税的调查进展。不过，目前瑞银的情绪指标显示市场对亚洲和新兴市场资产过于悲观。瑞银预计2018年下半年美国和全球经济增长步伐会再度趋同，这将在未来几周创造机会。