期货品种期货机构机构观点

豆粕东证期货11月2日，美国总统特朗普发推特表示：“刚刚与中国国家主席习近平进行了长期和非常好的对话，重点讨论了贸易战，所涉问题将在阿根廷举行的G20 会议上推进。”由于这段发言预示了中美贸易摩擦有向缓和的方向发展，此文一出，CBOT 美豆大幅拉升近4%，连盘豆粕1901 合约跌幅4.99%，封于跌停板。随后，国家主席习近平表示：“很高兴再次同特朗普先生通话，中方已就贸易战多次阐明立场，希望双方达成共识，促进中美关系健康稳定发展。”予以回应。

全球大豆供给异常充裕：

2018/19年度，美豆创纪录丰产，尽管收割期天气多雨，收割进度放缓，但仍难改美豆丰产事实，美国农业部10 月月度供需报告预计，美豆单产可达53.1蒲式耳，产量可达46.9 亿蒲式耳，美豆丰产增加全球大豆供给。目前中国方面油厂的进口大豆备货基本到12月底，个别油厂备货至明年1月，若中国11月开始重新进口美豆，12月底将会有美豆到港，1季度国内进口大豆供给将非常充裕，豆类品种价格将全线下挫。另外，受此前中美贸易战影响，巴西大豆种植效益可观，巴西大豆新作种植面积明显增加，丰产预期强烈，同时阿根廷大豆产量也将恢复至5700万吨以上水平，2018/19 年度全球大豆整体供给异常充裕。

中信期货豆粕期权：

10月31日，豆粕期权成交量为88350手，较前一日大幅减少137302手。持仓量为568814手，较前一日增加13332手。期权持仓量PCR为1.00，成交量PCR为0.91，成交额PCR为1.06，期权市场情绪较悲观。波动率方面，豆粕期权波动率指数较前一日有所下降，收于17.88，偏度指数较前一日小幅下降，收于99.86。

目前豆粕期权波动率震荡偏弱，豆粕价格持续下降。短期来看，豆粕预计将维持震荡态势，期权波动率与标的历史波动率相当，波动率预期将维持震荡态势。建议短期内以卖期权为主，收取权利金，赚取时间价值。

银河期货分类品种

1. CBOT美豆

10月供需报告以来美豆一直没有什么话题可以炒作。中国低蛋白饲料新标准出台、巴西1月出口增加、国际市场拖累，还有中期选举等等。走势趋弱下探850。未来预计宽幅震荡。巴西贴水还在跌……

2. DCE豆粕

DCE豆粕仍然在回调。10月10日夜盘疑似出现拉高出货的操作，随后已经震荡洗盘1个月时间。今日重新流言漫天：台湾猪瘟、特朗普并非向中国加征关税、永安豆粕被约谈、农业部召集油厂重申禁止进口美豆等等。更令市场人心惶惶的是，现货市场也变得松动。

3. CZCE菜粕

CZCE菜粕跟随豆粕走势。宏观政策上的杂粕放开，无法改变大豆供需格局。上周五菜籽船被扣、加拿大与中国贸易关系恶劣的新闻都出现反转。今日市场又开始流传农业部暂停对加转基因农产品进口证书发放。

以上内容仅供参考，不构成操作建议！