宏观风险顾问公司（Macro Risk Advisors）的策略师维内-维斯瓦纳坦（Vinay Viswanathan）和马克斯-格林戈夫（Max Grinacoff）表示，情况是这样的：
从历史上看，自1989年以来，当债券表现好于股市超过4%时，股市在月底平均上涨2.1%。
截至上周末，标普5月份总回报率指数下跌3.9%，而彭博巴克莱美国债券总回报率综合指数上涨0.85%，使得股市较债券的表现净差4.72个百分点。
这意味着，在股票和债券之间保持固定划分的平衡基金，将需要调整自己的头寸。换句话说，他们将不得不在周五之前买进股票和/或卖出债券。此外，他们还指出，股票和债券回报率之间的差值在过去5年里是第五大最负差值，而按过去10次的情况衡量，股票月底平均涨幅升至2.9%（见下表）。
其他分析师也指出，市场倾向于在月底回归均值。
定量分析师布拉姆卡普兰和摩根大通的科拉诺维奇，上周在一份报告中，回忆起股市去年12月份的表现不佳，标普500指数在去年第四季度下跌收盘低位，导致股市大幅反弹从圣诞节到新年。
对于5月份，他们看到了“与12月份类似但不那么严重的情况”。
摩根大通（J.P. Morgan）分析师说，股市出现抛售，股市表现不及债市，创下过去五年来的最高水平，除此之外，市场流动性也受到波动加剧的影响。
此外，与去年12月一样，5月的最后一周也是假日短线，这使得贸易再平衡“略显紧凑”。
卡普兰和科拉诺维奇表示，他们预计固定权重资产配置组合的再平衡将在本周给股市带来利好。根据他们的模型，他们指出了下表潜在的价格影响。
然而，时间不多了。
随着投资者从阵亡将士纪念日周末的休整中归来，股市在上涨和下跌之间反弹，周二收盘时大幅下跌，随后小幅收于负值。
标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数下跌约0.3%，美国国债收益率下跌，原因是债券价格继续上涨。
10年期美国国债收益率下跌近6个基点，至2.263%，此前曾触及2017年10月以来的最低水平。
收益率和债券价格走势相反。事实上，债券收益率的持续下跌——显示出对增长前景的担忧——被一些分析师认为是股市周二暴跌的催化剂。尽管历史模式值得注意，但它们并不是市场走势的可靠指引。
无论如何，股市和债市的最终点票结果将于周五公布。（林克）
（责任编辑：李莹 HN016）
